，找了两个在纽约做证券诉讼的朋友，来来回回讨论了好几次才勉强捋清楚。

曲悠悠转过身子面对她。

结论——南海见挑了一下眉，你女朋友可以啊！

曲悠悠的耳尖红了一下。

随即又问：怎么说？

简单地说就是，她之前在华尔街的对冲基金任职期间，设计了一种basketoption策略。就是把高频交易的收益包在一个期权合约的壳子里，这样本来应该按短期资本利得交税的钱，就变成长期的了，税率从37%降到20%，差了快一半。同时在期权结构里，人为做出了一条我们所说的“lossleg”（亏损腿），产生大量的ordinaryloss，拿去抵扣客户的其他收入。

南海见说到这里顿了顿，看曲悠悠的表情。

听得懂吗？

hmmm…曲悠悠摇头。

害，听不懂也正常。这个策略堪称顶级量化基金避税黑科技了，就跟炼金术似的，既能高回报赚钱，又能高百分比避税。听起来像是会计造假，但其实特定情况下确实是合理合法的。“

“或者这么说吧，这个东西本身可以说是在灰色地带。类似的策略其实不算太稀奇，华尔街那几年好多家也都在做。但，irs也就是美国国税局，后来认定这些交易缺乏经济实质，就是说它们不是真的在做投资，更多是借着这个壳子避税。一般的金融违规也就罢了，一旦被认定为税务欺诈，那就是刑事的了。

“..然后呢？

然后就是——她设计了这些模型。courtcase里写得很清楚，策略架构、定价模型、交易执行逻辑，都是她的。“ “问题在于，南海见放下脚，坐直了身子，这种产品从设计到落地，中间还有合规审查、客户适当性披露、管理层签字审批，一堆环节。最后判刑的，一个是她，一个是基金的交易主管，也判了五